快乐彩app 刘俏：当你谛视我方，也望见了天地的详细丨光华@破五

发布日期：2026-02-21 11:33 点击次数：199

　　源流：北京大学光华料理学院

　　丙午马年在立春之后踏云而来。黎明，太阳起飞。初春漫长的阳光激昂无度倾洒在二月的街说念、意境、远方的山峦。岁月宁静，空气清醒，提前盛开的花朵一树一树地开。在这光线和寂然里，宇宙簇新如初。

　　“春天不原意任何东西，它不提供任何保证。它只是来了，以它这种私有的、不可龙套的花样”（卡尔·奥韦·克瑙斯高）。咱们正进入一个盛行多样增长叙事的期间。面对坐蓐率增长不及这一全球性挑战，技艺翻新尤其是AI翻新带来的坐蓐率增长的多样可能性，俨然已成为这个期间最为巨大的叙事。“增长并非源于既有产业的量的延长，而在于技艺更新激发的结构重组。每一次创新都意味着新旧坐蓐花样的更迭”、“创新既是增长的引擎，亦然结构变迁的根源”。2025年诺贝尔经济学奖相配合时宜地将一半部分授予“通过建立内生增长模子，解释了创新如安在竞争中赓续替代旧技艺、推动坐蓐率教训”的菲利普·阿吉翁（Philippe Aghion）和彼得·豪伊特（Peter Howitt）。“要是历史教给咱们什么，那等于掌执材料的东说念主界说了期间”，在最近一段时候火爆全球的博文《蒸汽、钢铁与无用心智》（Steam，Steel，and Infinite Minds）中，Notion独创东说念主Ivan Zhao这样写说念。他把东说念主工智能代理（AI Agents）界说为学问经济期间最紧迫的材料，隐喻其紧迫性额外于第一次工业翻新时期的蒸汽机或是第二次工业翻新时期的钢铁。基于他的想象，当东说念主类勤劳的责任不错由不眠阻抑的无用心智来完成时，这场由技艺翻新驱动的经济增长范式翻新将透彻叫醒耐久饱受“增长不及”（inadequate growth）困扰的全球经济。

　　技艺翻新的巨大叙事下，一个“K型分化”的期间已然出现。在经济社会发展层面，K型分化指的是东说念主群或商场中不同部分朝相悖地方发展、形成南北极分化态势的征象：高收入群体、科技巨头、金融金钱持有者获利于技艺变革，系马高楼、神采情愿，破钞和投资日益活跃（上行分支）；中低收入群体、传统行业从业者、部分中小企业则靠近竞争日益加重的压力和收入停滞的挑战，举步维艰，要么遴荐远遁，要么隐入尘埃（下行分支）。在对技艺热烈贵重和对收尾炽热追求的期间叙事里，微不雅即宏不雅（Micro is macro）——少数部门和少数企业（AI鸿沟和科技巨头）的投融资变化成为过失的宏不雅变量，径直影响以致决定全球经济增长的出路。

　　这个“技艺造神”的叙事是如斯巨大，仿佛全身分坐蓐率的跃升近在目下、增长的终极谜底已然涌现。但是，当咱们在技艺的星辰大海中昂首环视人烟东说念主间，却发现那些微不雅个体的困惑与苍茫永恒未散——“内卷”与“躺平”依故旧汇；转型错愕弥长空中；低迷的破钞既折射出预期的孱弱，更反馈了收入的镣铐……驱驰活命的男东说念主和女东说念主背后，在略显窘况的脸色和偶尔的欷歔之下，总有另一个故事，它与巨大叙事之间，那种分化就像K型的上、下行分支……

　　微不雅（其实是微不雅的极小一部分）即宏不雅，是否阐发现行经济增长模式的底层逻辑出了问题？仰望星空并非为了逃离地球，而是为了更好地贬责地球上的问题。要是技艺不温雅东说念主的境况（human conditions），要是创新不行改善东说念主们活命、教训东说念主类福祉，那么诺贝尔经济学奖得主罗伯特·索洛（Robert Solow）在1987年《纽约时报书评》的文章中所建议的盘算机期间的“索洛坐蓐率悖论”是否会在东说念主工智能期间重演：AI无处不在，却唯有不在宏不雅统计数据中？

　　“莫得什么比正确地答复作假的问题更危急的”（德鲁克）。技艺大叫大进之时，咱们更需要念念考增长的终极办法和最终酷好酷好——要是收尾公式、AI算法、具身智能等不行滚动为世俗东说念主的福祉，赋予他们尊荣，要是产业的升级不行带来收入的教训，那么技艺逾越终究只是一场自说自话、先入为主的狂欢，这样的“增长”，其价值和方正性安在？应该说，咱们比历史上任何一个时候都需要一种新的、基于东说念主本主义的增长，把东说念主遗弃在发展的中心，从个东说念主尊荣起程，通过持续对增长速率和形态的批判反念念、审好意思判断、拓展念念考，将对增长价值及酷好酷好的探索深深镶嵌“急于拥抱增长”的此时、此地、此世，勤劳挖掘出增长最佳的面孔。而这背后蕴含的价值感性和伦理担当，呼应着伟大的天文体家、念念想者卡尔·萨根（Carl Sagan）多少年前对于东说念主和天地关系的哲念念：“你我齐为星辰之子，每一个细胞都书写着通盘这个词天地的历史，当你谛视我方，也望见了天地的详细”（卡尔·萨根，《天地》）。

　　把东说念主遗弃在发展的中心，咱们需要跳出传统增长念念维的拘谨，改变咱们业已民风的增长话语。当大面积行业出现产能填塞、浓烈的商场竞争带来居品价钱持续下滑、传统基建和产业投资进入大周期尾声、“投资于物”的边缘效应运转递减时，咱们必须将“投资于物”与“投资于东说念主”素雅蚁合，将什物量的价值创造（坐蓐）和货币量的价值罢了（破钞）合营起来，既温雅技艺的星辰大海，也温雅渺小琐碎的东说念主间人烟。当虚构宇宙的边缘成本趋近于零时，咱们活命于其中的这个有着45亿年人命的物理宇宙里最稀缺的资源——东说念主——的价值就应该更为绝顶。

　　构建一种基于东说念主本主义的新增长范式，咱们需要潜入和会“投资于东说念主”的酷好酷好。无疑，全身分坐蓐率是教训增长的中枢密钥。教训坐蓐率需要技艺翻新性突破，也需要资源建设收尾持续改善，两者背后都是“投资”。咱们需要刚烈到，东说念主，既是教训全身分坐蓐率最活跃的身分，亦然增长最终的价值归依。当咱们找寻坐蓐率增长的源流时，不仅应该看到芯片、云平台、大模子、具身智能等技艺变革带来的增长空间，更要看到那些被折叠在城乡二元结构中未能开释的后劲——2.55亿城镇常住东说念主口莫得户籍，无法享受对等民众服务；农业处事东说念主口占比高达22.8%，却只创造7.1%的GDP（2024年），这些折射出的不仅是平正问题，更是收尾问题。“投资于东说念主”，因此是发展理念和计谋剖析的一次跃迁，它意味着：投向教唆、医疗、生养维持、农村养老、民众服务均等化等的资金，不单是是“支拨”（spending），更是具有高答复率的投资（investment）。

　　咱们必须刚烈到，我国城乡住户破钞率偏低是“投资于东说念主”不及的径直佐证。变成我国住户破钞问题最大的底层原因是“廉价钱—低利润—低收入”的结构性轮回。中国刚烈的产能带来了什物产出和什物破钞量的相对充足：在东说念主均卵白质摄取量上，中国已高出好意思国与日本，达到好意思国的1.06倍、日本的1.37倍；我国东说念主均蔬菜破钞量更是好意思国的3.24倍、日本的3.54倍；新动力车的东说念主均领有量更是好意思国的1.66倍——在“物”的层面，我国东说念主均什物量的破钞大幅高出全球平均。但体目前货币价值层面，我国住户破钞占GDP的比重却不及40%，远低于56%的全球平均。这种以货币价值量盘算的住户破钞与以什物量统计的住户破钞之间的巨大反差，被称为“中国住户破钞率之谜”。为何会有这种反差？廉价挤压了利润，利润遗弃了收入，收入又制约了破钞尤其是服务破钞。企业在范围延长的惯性中高强度“内卷”，事业家报酬难以教训，最终，坐蓐端的收尾逾越并未齐备传导为活命端的福祉改善——这背后，是增长目的与增长技能的错位。

　　冲破“廉价钱—低利润—低收入”结构性轮回，咱们亟需改变掂量、评价、观测增长的方针体系。投资低效、产能填塞、行业内卷等问题，大多与重迭投资密切干系，根源是GDP导向的治绩锦标赛。咱们能否在地方政府层面，将GDP核算从坐蓐法改为收入法，以事业家报酬、企业盈利等为中枢核算方针并公开数据？这一诊疗能联结地方政府更关注住户收入、企业效益，破钞增长、民众服务水对等掂量增长质地的方针，的确践行“投资于东说念主”。

　　咱们需要粗犷推出创新计谋器用和改造举措。更积极的财政计谋，不仅要用于“投资于物”，也要用于普惠性改动支付、生养补贴、待业金教训；货币计谋不仅要维持大企业投融资，更要通过结构性降息维持吸纳了80%的处事且最逼近破钞末端的中小微企业，同期匡助扶助住户金钱欠债表；咱们需要粗犷出台改造举措，通过创新试验，推动房地产商场企稳回升——举例，扶助国度级或是地方政府层面的母基金，加上商场机构的参与和计谋性金融机构提供的融资，直秉承购存量商品房，将其转为租借住房，培育闇练之后通过公募REITs或机构间REITs退出，以缓解房地产供需的结构性错配，推动租购并举的房地产新发展模式的形成。

　　咱们需要多旅途拓宽增收渠说念，大幅提高住户可欺诈收入。推出试验城乡住户增收策动，增多初度分派中事业收入占比、强化财政改动支付的惠民生导向、作念好兜底的同期扩大中等收入群体；教训财产性收入占比，具体举措包括完善农村“地皮三权”商场化退出机制，增多农民财产性收入；优化本钱商场答复机制，教训上市公司质地，为投资者提供自如收益；深入激动以东说念主为本的新式城镇化，让农业改动东说念主口在城市落户并享受均等民众服务，教训其东说念主力本钱，夯实耐久增收基础，等等。

　　咱们需要试验更松懈度的反内卷计谋并推动企业大出海。通过反内卷，推动企业从范围延长、廉价竞争，转向质地教训、收尾优先、创新驱动——企业利润改善后，可将更多资源干涉技艺研发与事业家报酬教训，永恒形成“合理价钱-戒指利润-稳步增收”的良性轮回；通过企业大出海，灵验对冲国内浓烈竞争带来的利润挤压，为价钱教训、利润增长与事业家增收创造空间。令东说念主欢欣的是，中国企业出海的价值想法正潜入退换：检朴单居品出口转向全价值链布局；从范围延长转向价值创造与料理升级；从纰漏增长转向数智化、绿色化的交融发展；从“走出去”的交游念念维转向“走进去”的投资念念维……

　　在罢了增长的旅程中，咱们既要葆有探索重大星辰的勇气，更要道相关心人烟东说念主间的说念德自发；不在高傲投诚或低微折腰中进行遴荐，而所以和缓的姿态保持剖析的盛开，联结技艺发展和收尾教训走向与增长价值和酷好酷好相容的地方。

　　“闪亮地活命，写一首诗，前行，增多地面的宽广”（阿多尼斯）。新的一年，让咱们含笑致意并祈福互相，“在这普遍的空间和无尽的时候中，或者与你分享兼并颗行星和兼并段时光，是我的庆幸”（卡尔·萨根）。

　　你好，2026！

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　　丙午正月初五于北京海淀颐和园路5号院

　　刘俏，北京大学光华料理学院院长、中国本钱商场学会副会长、金融学讲明、博士生导师，国度“十四五”、“十五五”盘算众人委员会委员，教唆部长江学者特聘讲明，国度当然科学基金特出后生基金获取者，2017年《中国新闻周刊》“影响中国”年度经济学家。在公司金融、实证金钱订价、商场微不雅结构与中国经济参议等方面领有重大著述，其最新文章包括《咱们喜爱的金融：重塑咱们这个期间的中国金融》《从大到伟大2.0——重塑中国高质地发展的微不雅基础》《Corporate China 2.0： The Great Shakeup》与《Finance in Asia： Institutions， Regulation and Policy》。